Sélection d'ETFs : Capitalisation versus Distribution
Dans le domaine des ETFs (Exchange Traded Funds), quels sont les critères de choix entre des ETFs "capitalisants" et "distribuants", surtout en distinguant bien les ETFs actions des ETFs obligataires.
Par Bertrand Dubourg
ETFs Actions : Privilégier la Capitalisation
Pour les ETFs actions, la rigueur dans le choix entre capitalisation et distribution est justifiée. Les ETFs qui capitalisent, c'est-à-dire ne distribuent pas de dividendes, se révèlent avantageux pour plusieurs raisons, notamment dans une perspective à très long terme.
Réduction du Frottement Fiscal : La capitalisation permet d'éviter la taxation sur les dividendes, réduisant ainsi les pertes fiscales.
Exploitation des Intérêts Composés : C'est l'aspect le plus crucial à long terme. Dans un ETF capitalisant, les dividendes non distribués sont réinvestis, ce qui entraîne l'achat de davantage d'actions au sein de l'ETF. Ce processus crée un effet boule de neige, où les dividendes génèrent plus d'achats, qui à leur tour produisent plus de dividendes, favorisant ainsi une croissance accélérée des parts.
La stratégie de capitalisation dans les ETFs actions s'appuie sur la réinvestissement continu des dividendes, un mécanisme augmentant la valeur des parts de l'ETF, contrairement à la distribution où le cash sort de l'ETF, réduisant sa valeur.
ETFs Obligataires : La Distribution peut être acceptable
Concernant les ETFs obligataires, la situation diffère. Bien qu'il existe des ETFs obligataires de haute qualité disponibles uniquement en version distributive, cette caractéristique n'est pas forcément problématique. Contrairement aux ETFs actions, les ETFs obligataires visent davantage à servir de coussin de sécurité plutôt que de maximiser la croissance à long terme.
L'objectif principal des ETFs obligataires étant la protection, la distribution des dividendes n'entrave pas leur finalité. Ils jouent un rôle de stabilisation dans un portefeuille, offrant une sécurité relative, même s'ils distribuent des revenus.